近一百年來(lái)，每個(gè)時(shí)代都有(yǒu)巨頭站(zhàn)在技(jì)術(shù)革命的浪尖上(shàng)，他們代表了科技(jì)的浪潮。通(tōng)信時(shí)代誕生(shēng)AT&T，PC時(shí)代誕生(shēng)IBM、微軟、英特爾，功能手機時(shí)代誕生(shēng)諾基亞，智能手機時(shí)代誕生(shēng)蘋果，互聯網時(shí)代誕生(shēng)谷歌(gē)、Facebook，雲計(jì)算(suàn)時(shí)代誕生(shēng)亞馬遜，以上(shàng)公司在最輝煌時(shí)期市值均超過2000億美元。此時(shí)此刻，電(diàn)動汽車(chē)和(hé)無人(rén)駕駛的大(dà)時(shí)代正在到來(lái)，誰最有(yǒu)可(kě)能成為(wèi)巨頭，颠覆價值數(shù)萬億美元規模的汽車(chē)行(xíng)業？毫無疑問，答(dá)案隻有(yǒu)一個(gè)，就是特斯拉。

一、特斯拉曆史

特斯拉成立于2003年，2006 年特斯拉CEO馬斯克發布“宏偉秘密計(jì)劃”，依次是生(shēng)産高(gāo)端電(diàn)動跑車(chē)、價格可(kě)接受的中高(gāo)端車(chē)型、量産價格親民的車(chē)型、提供太陽能電(diàn)力。

第一步：小(xiǎo)批量生(shēng)産高(gāo)端電(diàn)動車(chē)，樹(shù)立高(gāo)端品牌，于2006年發布、2008年交付TeslaRoadster超級跑車(chē)。

第二步：大(dà)舉進入中高(gāo)端市場(chǎng)，造出性能強勁、價格可(kě)以接受的車(chē)型，于2008年發布、2012年交付Model S，于2012年發布、2015年交付Model X。

第三步：進入大(dà)衆市場(chǎng)，大(dà)幅降低(dī)産品成本，生(shēng)産高(gāo)性價比電(diàn)動車(chē)，于2016年發布、2017年下半年交付Model3，2019/2020年發布Model Y。

“三步走戰略”最終目的是将智能電(diàn)動汽車(chē)推向廣大(dà)消費者。

2016年特斯拉銷量7.6萬輛(liàng)，占全球新能源乘用車(chē)市場(chǎng)份額10%，僅次于比亞迪13%；總收入70億美元，其中美國市場(chǎng)42億美元，同比翻倍，中國市場(chǎng)10.7億美元，同比增長200%。美國市場(chǎng)中，特斯拉Model S、Model X合計(jì)銷量4.67萬輛(liàng)，市場(chǎng)份額29.4%，排名第一，Model S 已成為(wèi)美國市場(chǎng)最暢銷的豪華轎車(chē)，首次戰勝同類型奔馳S 系列、寶馬7 系，成為(wèi)電(diàn)動車(chē)龍頭。7月3日，特斯拉CEO馬斯克對外公布，首輛(liàng)特斯拉Model 3将于7月7日下線，預計(jì)在今年8月，Model 3産量将升至100輛(liàng)；9月可(kě)達到1500輛(liàng)；今年底将爬升至月産2萬輛(liàng)。售價僅3.5萬美元的Model 3将對全球新能源汽車(chē)競争格局産生(shēng)深遠影(yǐng)響。

    2016年7月，特斯拉十年藍(lán)圖第二篇發布，特斯拉将圍繞能源再生(shēng)與儲存、豐富産品線、自動駕駛和(hé)共享汽車(chē)四大(dà)方向發展。特斯拉正迅速推進電(diàn)動汽車(chē)、充電(diàn)網絡、自動駕駛、車(chē)聯網、共享汽車(chē)業務，除汽車(chē)業務外，特斯拉通(tōng)過收購Solar City拓展太陽能發電(diàn)與儲能業務，目标成為(wèi)一家(jiā)具備能源獲取、能源存儲、能源應用的新能源垂直一體(tǐ)化公司。2017年2月1日，特斯拉汽車(chē)公司(Tesla Motors)正式改名為(wèi)特斯拉(Tesla)，公司口号為(wèi)“加速世界向可(kě)持續能源的轉變”。

二、馬斯克其人(rén)

特斯拉過去的發展曆程，有(yǒu)掌舵者馬斯克深深的烙印。在《矽谷鋼鐵(tiě)俠——埃隆·馬斯克的冒險人(rén)生(shēng)》書(shū)中，詳細介紹了馬斯克的成長曆程。

• 1971年，馬斯克出生(shēng)于南非，父親是南非機電(diàn)工程師(shī)，母親是加拿(ná)大(dà)人(rén)，9歲父母離異，跟父親生(shēng)活。

• 1983年，12歲，學會(huì)軟件編程，設計(jì)電(diàn)腦(nǎo)遊戲，以500美元出售。

• 1988年，17歲，獨自移民加拿(ná)大(dà)，鍋爐房(fáng)鏟垃圾為(wèi)生(shēng)。

• 1992年，21歲，入讀美國賓夕法尼亞大(dà)學沃頓商學院，獲得(de)全額獎學金。

• 1993年，22歲，修完經濟學課程，修讀物理(lǐ)專業。獲取學位後就讀斯坦福大(dà)學，攻讀物理(lǐ)學博士，3天後辍學創業。

• 1995年，24歲，設計(jì)并賣出網絡時(shí)代第一個(gè)內(nèi)容發布平台Zip2，4年後以超過3億美元賣出。

• 1999年，28歲，創辦X.com，後與PayPal合并，成為(wèi)世界最大(dà)的網絡支付平台，比支付寶早了3年。3年後eBay以15億美元收購PayPal。

• 2002年，31歲，創辦Space X太空(kōng)探索技(jì)術(shù)公司，研發可(kě)回收火(huǒ)箭，緻力于移民火(huǒ)星。

• 2004年，33歲，投資Tesla汽車(chē)，擔任董事長，目标将智能電(diàn)動汽車(chē)推向廣大(dà)消費者。

• 2008年，37歲，創辦Solar City，開(kāi)發家(jiā)用光伏發電(diàn)産品，緻力于獲取可(kě)持續清潔能源。

• 2008年，37歲，Space X連續3次發射失敗，特斯拉汽車(chē)量産遙遙無期，公司面臨破産，馬斯克家(jiā)庭破裂，人(rén)生(shēng)跌落谷底。

• 2008-2017年，特斯拉和(hé)Space X起死回生(shēng)，迅速發展。

回顧馬斯克的成長曆程，可(kě)以歸納出馬斯克的以下特質：

• 極其專注與勤奮：兼任數(shù)家(jiā)創業公司CEO，每周工作(zuò)超過100小(xiǎo)時(shí)。

• 極強的學習能力：受過商科、物理(lǐ)學專業訓練，沃頓商學院學士、斯坦福大(dà)學博士，2002年想造火(huǒ)箭，迅速讀完《火(huǒ)箭推進基本原理(lǐ)》并加以應用。

• 智慧與戰略：先做(zuò)輕資産的互聯網創業項目，獲得(de)資金後再進入資本密集型的工業；電(diàn)動汽車(chē)從高(gāo)端做(zuò)起，樹(shù)立品牌，再進入低(dī)端獲得(de)利潤；共享電(diàn)動汽車(chē)技(jì)術(shù)專利，推動電(diàn)動汽車(chē)行(xíng)業發展，颠覆傳統燃油汽車(chē)廠商。

• 遠大(dà)目标：馬斯克認為(wèi)改變世界的5種技(jì)術(shù)分别為(wèi)互聯網（Zip, PayPal）、清潔能源（Tesla Motors, Power Wall,Solar City）、太空(kōng)技(jì)術(shù)(Space X)、生(shēng)命科學、人(rén)工智能。通(tōng)過創業将各種技(jì)術(shù)轉化為(wèi)應用。對生(shēng)命科學、人(rén)工智能存有(yǒu)戒心。

• 超強執行(xíng)力：談夢想、談情懷的人(rén)很(hěn)多(duō)，但(dàn)具備實幹精神的人(rén)很(hěn)少(shǎo)，特斯拉汽車(chē)已經落地，Space X實現了火(huǒ)箭回收。

• 思維方式：相信物理(lǐ)學第一原理(lǐ)，“是否違反基本原理(lǐ)？如果不是，那(nà)就可(kě)以實現”。回歸事物的基本面去思考基礎性的問題，而不是模仿别人(rén)加以微幅改變。從問題本質出發，獨立思考。

• 創新能力：考慮“實現路徑”，而不是“是否可(kě)行(xíng)”，容忍失敗，勇于嘗試。“失敗很(hěn)正常，如果沒有(yǒu)失敗，在舒适區(qū)裏面，那(nà)你(nǐ)就還(hái)是不夠創新”。

• 冒險精神：火(huǒ)箭、電(diàn)動汽車(chē)、能源，不斷挑戰現有(yǒu)行(xíng)業格局，熱愛(ài)未知。X.com/SpaceX/model X，X在數(shù)學上(shàng)代表未知數(shù)。

• 執着：不屈不撓，所有(yǒu)時(shí)間(jiān)、所有(yǒu)财富全部投入事業，度過2008年人(rén)生(shēng)危機，經曆地獄般的磨練依然信心滿懷。

• 獨裁者：對公司絕對掌控，不接受妥協。

• 納米經理(lǐ)：注重十億分之一的細節。

• 情懷：思考這個(gè)世界面臨的真正問題是什麽，哪些(xiē)會(huì)影(yǐng)響到人(rén)類的未來(lái)，希望改變人(rén)類的命運。

三、特斯拉競争優勢

經過數(shù)十年的快速發展，特斯拉已經成為(wèi)全球電(diàn)動汽車(chē)市場(chǎng)的領跑者。筆者總結，特斯拉具備以下幾點競争優勢。

1、優秀的創始人(rén)和(hé)管理(lǐ)團隊，适合特斯拉迅速成長的企業文化：CEO馬斯克、航天背景出身的首席技(jì)術(shù)官斯特勞貝爾、曆任大(dà)衆/通(tōng)用/馬自達設計(jì)總監的首席設計(jì)師(shī)霍茲豪森(sēn)，構建完備的管理(lǐ)團隊，低(dī)底薪、無獎金、強股權激勵的高(gāo)管薪酬體(tǐ)系帶動公司迅速成長。

2、絕對領先的品牌力：特斯拉具備科技(jì)和(hé)消費的屬性，樹(shù)立高(gāo)端品牌，代表地位、身份、優越感、差異化，給市場(chǎng)高(gāo)端、時(shí)尚、創新、革命的汽車(chē)産品形象。

3、極緻的産品品質：流暢外觀（馬斯克與霍茲豪森(sēn)聯合設計(jì)）、強勁動力（百公裏加速時(shí)間(jiān)小(xiǎo)于競争對手）、足夠續航（300公裏以上(shàng)，領先的BMS電(diàn)池管理(lǐ)系統，提高(gāo)電(diàn)池效率，确保穩定、安全）、操控性能（輕量化全鋁車(chē)身，低(dī)重心，車(chē)身穩定，操控性能強）。

4、迅速擴張的充電(diàn)站(zhàn)網絡，快速充電(diàn)技(jì)術(shù)：特斯拉于2016年建成805座超級充電(diàn)站(zhàn)、5159個(gè)超級充電(diàn)樁、9000個(gè)目的地充電(diàn)器(qì)，預計(jì)今年年底前翻倍。大(dà)功率超級充電(diàn)樁應用快充技(jì)術(shù)，20分鍾可(kě)充入50%電(diàn)量，30分鍾可(kě)行(xíng)駛270公裏。廣泛的充電(diàn)網絡，構建特斯拉的競争壁壘。

5、不斷完善的自動駕駛系統：所有(yǒu)車(chē)型配置Autopilot硬件，具備實現自動駕駛的條件，通(tōng)過空(kōng)中升級（OTA）不斷更新系統。目前7 萬多(duō)輛(liàng)支持Autopilot的特斯拉汽車(chē)實時(shí)上(shàng)傳數(shù)據，累計(jì)數(shù)據量已是谷歌(gē)無人(rén)駕駛的500多(duō)倍，且在加速增長。零成本獲取數(shù)據，以衆包形式基于攝像頭采集數(shù)據，繪制(zhì)高(gāo)精度地圖，優化自動駕駛算(suàn)法，數(shù)據已成為(wèi)特斯拉自動駕駛的核心競争力之一。

6、創新的商業模式和(hé)營銷模式：特斯拉沒有(yǒu)傳統廣告與渠道(dào)費用，通(tōng)過塑造科技(jì)企業品牌，以互聯網方式進行(xíng)營銷。

7、快速的産品叠代和(hé)供應鏈：傳統汽車(chē)研發三年、量産三年，特斯拉Model 3從概念到量産僅一年半，電(diàn)動汽車(chē)零部件數(shù)量相比燃油汽車(chē)大(dà)幅減少(shǎo)，特斯拉扁平化的管理(lǐ)模式帶來(lái)産品快速叠代。

特斯拉的競争對手有(yǒu)2類：

第一類是傳統燃油汽車(chē)廠商，如豐田、大(dà)衆、寶馬等。傳統車(chē)廠的競争力在于品牌、研發、發動機技(jì)術(shù)、底盤技(jì)術(shù)、供應商網絡、經銷商網絡等。然而，汽車(chē)電(diàn)動化、智能化時(shí)代的競争能力主要體(tǐ)現在：電(diàn)池（持久的續航能力，安全穩定的電(diàn)池管理(lǐ)系統）、充電(diàn)網絡（像加油站(zhàn)一樣廣泛密集的充電(diàn)網絡）、數(shù)據（用戶的個(gè)人(rén)數(shù)據、駕駛出行(xíng)數(shù)據、地理(lǐ)信息數(shù)據、用戶行(xíng)為(wèi)習慣數(shù)據，一切能夠幫助叠代自動駕駛的數(shù)據）。

汽車(chē)工業已有(yǒu)上(shàng)百年曆史，傳統汽車(chē)廠商往往船(chuán)大(dà)難掉頭，內(nèi)部分化，不願意直面行(xíng)業變革，也不會(huì)放棄已有(yǒu)優勢去ALL IN電(diàn)動車(chē)和(hé)自動駕駛。特斯拉創造和(hé)構建了生(shēng)态環境，而其他汽車(chē)産商隻是在消極地等待變革。二十年前，柯達市值300億美金，十年前，諾基亞市值2000億美金，6500萬年前，恐龍仍是世界霸主，擊敗他們的，不是強大(dà)的競争對手，而是環境的巨變。現在的汽車(chē)行(xíng)業正在發生(shēng)變革，産品創新的路徑正在改變。

第二類是科技(jì)互聯網企業，如谷歌(gē)、蘋果、百度等。科技(jì)巨頭們具有(yǒu)強大(dà)的研發實力和(hé)快速叠代的互聯網思維，在汽車(chē)智能化方面有(yǒu)較大(dà)優勢，但(dàn)汽車(chē)制(zhì)造屬于重資産的資本密集型行(xíng)業，輕資産的科技(jì)公司在電(diàn)動化和(hé)汽車(chē)制(zhì)造方面沒有(yǒu)基礎。

目前來(lái)看，特斯拉最大(dà)的競争對手，在于傳統汽車(chē)廠商與科技(jì)互聯網企業緊密合作(zuò)的模式。

四、特斯拉估值

對特斯拉估值，核心就在于怎麽看特斯拉？特斯拉的電(diàn)動汽車(chē)産品隻是現有(yǒu)汽車(chē)市場(chǎng)的一個(gè)補充，還(hái)是一個(gè)革命性、颠覆性、劃時(shí)代的産品？

在衆多(duō)汽車(chē)制(zhì)造商中，無論是看銷量、收入還(hái)是利潤，特斯拉隻是其他公司的零頭，然而在全球車(chē)企市值排名中，特斯拉排名第四，力壓傳統汽車(chē)巨頭寶馬和(hé)通(tōng)用，僅次于豐田、大(dà)衆、戴姆勒。

    特斯拉不适合以汽車(chē)制(zhì)造企業的分析方式去估值，市場(chǎng)已經投票(piào)，特斯拉有(yǒu)着矽谷的基因，本質上(shàng)是一家(jiā)以電(diàn)動汽車(chē)為(wèi)産品的科技(jì)公司。特斯拉業務範圍包括汽車(chē)（整車(chē)、電(diàn)池、充電(diàn)網絡、自動駕駛、汽車(chē)娛樂、無人(rén)駕駛共享）和(hé)能源（Solar City發電(diàn)、Power Wall儲能），在可(kě)見的未來(lái)，電(diàn)動汽車(chē)将對燃油汽車(chē)加速替代，自動駕駛系統将迅速普及，基于電(diàn)動汽車(chē)的清潔能源業務和(hé)基于自動駕駛的汽車(chē)娛樂、數(shù)據內(nèi)容、高(gāo)精度地圖、共享汽車(chē)業務将給特斯拉帶來(lái)巨大(dà)的成長空(kōng)間(jiān)。在科技(jì)巨頭市值排名中，特斯拉相對靠後，不及蘋果的十分之一，這也是特斯拉未來(lái)市值空(kōng)間(jiān)之所在。

圖. 全球汽車(chē)制(zhì)造商市值排名

圖. 納斯達克科技(jì)企業市值排名

目前美國科技(jì)公司中，蘋果市值最大(dà)，從2007年的600億美金上(shàng)漲至2017年的7500億美金，漲幅達12倍。巧合的是，特斯拉目前市值也是600億。十年前蘋果重新定義了手機，十年後特斯拉重新定義了汽車(chē)。

回顧分析蘋果和(hé)特斯拉的成長曆程與公司特質，可(kě)以發現，這兩家(jiā)公司有(yǒu)着太多(duō)的相似之處：

1、創始人(rén)：喬布斯和(hé)馬斯克均為(wèi)科技(jì)背景出身，具有(yǒu)創新基因，是追求完美的産品經理(lǐ)、藝術(shù)家(jiā)、工作(zuò)狂人(rén)。

2、公司文化：典型的矽谷文化。

3、行(xíng)業特征：手機與汽車(chē)均為(wèi)消費行(xíng)業，行(xíng)業的創新帶來(lái)了重大(dà)機遇（智能手機替代功能手機，智能電(diàn)動汽車(chē)替代傳統燃油汽車(chē)）。

4、行(xíng)業地位：都是各自行(xíng)業的引領者，蘋果作(zuò)為(wèi)智能手機領域的領頭人(rén)，占據智能手機15%的市場(chǎng)，享有(yǒu)行(xíng)業92%的利潤。特斯拉引領電(diàn)動汽車(chē)發展。

5、産品屬性：手機和(hé)汽車(chē)兼具科技(jì)與消費屬性，iPhone 4産品完善，Model 3價格足夠親民，都是行(xíng)業引爆點。

6、産品線：産品精簡，蘋果具有(yǒu)iPhone\ iPad\ iMac\ iPod\ iWatch等硬件和(hé)os系統\iTunes\ app store，特斯拉有(yǒu)Model S\ Model X\Model 3\ Model Y 和(hé)Power Wall\ Solar Roofs。

7、采購方式：均為(wèi)全球供應鏈采購，蘋果除了iOS 系統和(hé)芯片自研外其他全球采購，特斯拉除了電(diàn)池、電(diàn)機和(hé)電(diàn)控外其他零部件全球采購。

8、銷售理(lǐ)念：産品導向、用戶體(tǐ)驗導向，線下體(tǐ)驗店(diàn)+互聯網直銷。

特斯拉與蘋果的不同之處在于：1、行(xíng)業門(mén)檻：汽車(chē)制(zhì)造門(mén)檻遠高(gāo)于手機制(zhì)造。2、産品更換周期：手機更換周期2年，快速更新要求持續創新，汽車(chē)更新周期較長。3、産品結構：蘋果堅持走高(gāo)端産品路線，特斯拉推出低(dī)價版Model 3。4、盈利能力：蘋果擁有(yǒu)較高(gāo)的利潤率，而特斯拉仍處于起步階段，盈利能力偏低(dī)。5、開(kāi)放程度：蘋果是硬件-系統-應用-內(nèi)容的封閉生(shēng)态系統，特斯拉為(wèi)推動行(xíng)業發展，開(kāi)放共享了一部分技(jì)術(shù)。

五、結語

    第三次工業革命以來(lái)，AT&T、IBM、思科、英特爾、微軟、蘋果、谷歌(gē)、Facebook、亞馬遜都曾經或者正在處于科技(jì)的浪潮之巅，分别代表了各自的時(shí)代。現在，電(diàn)動汽車(chē)和(hé)無人(rén)駕駛的大(dà)時(shí)代已經到來(lái)，埃隆•馬斯克正在一條全新寬闊的賽道(dào)上(shàng)駕駛特斯拉汽車(chē)堅定前行(xíng)，而大(dà)衆、奔馳、寶馬等對手則在另一條路上(shàng)緩慢行(xíng)駛，偶爾看一眼這邊猶豫是否要跟随。特斯拉有(yǒu)可(kě)能成為(wèi)全球最偉大(dà)的智能電(diàn)動汽車(chē)公司，因為(wèi)它開(kāi)創并引領了一個(gè)全新的時(shí)代。

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