作(zuò)為(wèi)去年底和(hé)今年開(kāi)年的最大(dà)風口，區(qū)塊鏈引爆了投資圈、科技(jì)圈和(hé)媒體(tǐ)圈，受到了廣泛的關注和(hé)討(tǎo)論。其被一些(xiē)人(rén)看好成為(wèi)“下一代價值互聯網”，但(dàn)也引發了同樣龐大(dà)而激烈的質疑。不可(kě)否認的是，區(qū)塊鏈短(duǎn)期受到廣泛關注主要還(hái)是因為(wèi)比特币為(wèi)代表的各種數(shù)字貨币的市值在2017年一路飙升。 以比特币和(hé)以太坊為(wèi)标志(zhì)，比特币的市值從當年的156億美元增長到2017年12月最高(gāo)的3059億美元，單價最高(gāo)接近2萬美元；以太坊市值從7億美元最高(gāo)增長到18年1月的1484億美元，其它的區(qū)塊鏈投資項目，一年代币價格增長幾十到幾百倍的遍地都是。火(huǒ)爆的數(shù)字貨币交易帶動了“賣鏟子”的礦機廠商如比特大(dà)陸等廠商的出貨，其聯合創始人(rén)披露公司2017年銷售額25億美金，甚至一舉成為(wèi)台積電(diàn)的第二大(dà)客戶，僅次于華為(wèi)海思，成為(wèi)中國大(dà)陸排名第二的IC設計(jì)公司。

       數(shù)字貨币短(duǎn)期內(nèi)如此巨大(dà)的波動毫無疑問是一種泡沫，随着各國政府和(hé)央行(xíng)的監管加深，比特币近期由最高(gāo)點的19000多(duō)美金短(duǎn)短(duǎn)一個(gè)月最低(dī)跌破6000美金，符合标準的泡沫破滅趨勢（最近一兩周內(nèi)又反彈至10000美金）。雖然那(nà)些(xiē)不管出于什麽目的的狂熱的支持者認為(wèi)，比特币等數(shù)字貨币作(zuò)為(wèi)一種去中心化、加密的貨币有(yǒu)許多(duō)好處：限制(zhì)央行(xíng)通(tōng)過印刷過多(duō)貨币來(lái)損害經濟的能力，消除欺詐，讓資金的流通(tōng)變得(de)更容易且方便追蹤等應用。但(dàn)目前比特币尚未看到能實現這些(xiē)目标的可(kě)能性，從技(jì)術(shù)角度而言，比特币存在處理(lǐ)交易速度慢和(hé)時(shí)間(jiān)延遲的問題，在比特币網絡上(shàng)每秒(miǎo)隻能處理(lǐ)3-4筆交易，哪怕是以太坊每秒(miǎo)7-15筆交易，也隻能适用于極少(shǎo)的低(dī)頻商業場(chǎng)景，相比之下Visa信用卡網絡每秒(miǎo)能夠處理(lǐ)3000多(duō)筆交易。更糟糕的是，比特币交易的确認過程可(kě)能需要數(shù)小(xiǎo)時(shí)甚至數(shù)天。哪怕比特币背後的技(jì)術(shù)團隊研究出名為(wèi)“閃電(diàn)網絡”（Lightning Network）的解決方案，預計(jì)也很(hěn)難很(hěn)好地解決這一問題。此外，即使産生(shēng)成本和(hé)性能方面的技(jì)術(shù)問題得(de)到解決，波動性仍然是個(gè)大(dà)問題，比特币等數(shù)字貨币的波動性遠高(gāo)于其他大(dà)多(duō)數(shù)的資産。從價值角度而言似乎也存在一個(gè)悖論，如果比特币要成為(wèi)數(shù)字時(shí)代的黃金，就要面對類似投資黃金一樣的平均回報，而不是現在動辄幾百倍的漲幅。最後從實際應用角度而言，要讓比特币成為(wèi)真正的全球金融體(tǐ)系替代品或者附屬補充品，僅有(yǒu)偉大(dà)的技(jì)術(shù)是不夠的。

本質上(shàng)來(lái)說，比特币等數(shù)字貨币2018年年初的大(dà)跌證明(míng)了這一點：現有(yǒu)的比特币背後的區(qū)塊鏈技(jì)術(shù)成熟程度和(hé)落地程度支撐不起現在的市值。區(qū)塊鏈技(jì)術(shù)作(zuò)為(wèi)一種長期技(jì)術(shù)，仍然處于早期發展期，目前的商業場(chǎng)景和(hé)實際應用還(hái)停留在小(xiǎo)範圍測試階段（在某些(xiē)中心化做(zuò)的不好的場(chǎng)景表現似乎不錯），尚未達到商用标準。它也許會(huì)和(hé)曆史上(shàng)很(hěn)多(duō)新技(jì)術(shù)一樣，呈現W型的發展過程，投入回報周期也許會(huì)非常長。這些(xiē)因素會(huì)使得(de)大(dà)多(duō)數(shù)追逐短(duǎn)期比如數(shù)字貨币的漲幅的投資者減少(shǎo)對區(qū)塊鏈技(jì)術(shù)的興趣，接下來(lái)“區(qū)塊鏈”的熱度可(kě)能會(huì)減弱，主流數(shù)字貨币價格或将經曆相對較長的調整。但(dàn)去掉泡沫，經曆一個(gè)回落與沉澱階段，對于很(hěn)多(duō)真正的區(qū)塊鏈開(kāi)發者和(hé)企業是一件好事，場(chǎng)外投資者也可(kě)以抓住這個(gè)回調機會(huì)開(kāi)始布局，如果他們真的笃信區(qū)塊鏈就是下一代互聯網形态的話(huà)，畢竟2000年的互聯網泡沫破滅後走出了google、亞馬遜那(nà)樣的偉大(dà)企業。

總結來(lái)說，按照類似Gartner技(jì)術(shù)曲線，區(qū)塊鏈在輿論和(hé)資本上(shàng)在2017年已經接近到達第一個(gè)發展高(gāo)峰，如果能在接下來(lái)的時(shí)間(jiān)裏解決區(qū)塊鏈底層技(jì)術(shù)的統一規範、性能和(hé)可(kě)用性革新（目前最流行(xíng)的以太坊依然存在若幹問題），各種真正有(yǒu)價值的區(qū)塊鏈項目，結合特定的商業場(chǎng)景快速走向應用化。而這些(xiē)項目的表現，将會(huì)極大(dà)影(yǐng)響到人(rén)們對區(qū)塊鏈這一技(jì)術(shù)更遠期的評估，讓我們期待下一次的區(qū)塊鏈技(jì)術(shù)爆發和(hé)真正的規模化應用。 

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