2017年9月我們曾經在“比特币會(huì)成為(wèi)未來(lái)的貨币嗎”的文章中介紹過加密貨币行(xíng)業的狀況，并從曆史上(shàng)成為(wèi)貨币的三個(gè)必須條件上(shàng)分析過比特币成為(wèi)真正貨币的可(kě)能。那(nà)篇文章發出時(shí)，比特币還(hái)在4000美元左右，之後僅僅三個(gè)月，在2017年底最高(gāo)沖到了2萬美元，又迅速回落到7000美元，并在2018年底跌回至3000美元，然後在2019年上(shàng)半年又上(shàng)沖至1萬美元。正如我們在文章中所指出的，如此巨大(dà)的波動性，将帶來(lái)相對穩定的保值性不足，普通(tōng)人(rén)民無法用比特币來(lái)儲存價值，因此比特币暫時(shí)無法成為(wèi)貨币而更可(kě)能成為(wèi)投機工具。

        然而2019年6月18日，社交巨頭Facebook的加密貨币Libra白皮書(shū)上(shàng)線，可(kě)能會(huì)将數(shù)字貨币的真正貨币化推向一個(gè)新的高(gāo)度。在白皮書(shū)中，Libra被賦予了一項使命：建立一套簡單的、無國界的貨币和(hé)為(wèi)數(shù)十億人(rén)服務的金融基礎設施。Libra由三個(gè)部分組成：建立在區(qū)塊鏈基礎上(shàng)；以賦予其內(nèi)在價值的資産儲備為(wèi)後盾；由獨立的Libra協會(huì)治理(lǐ)。Libra協會(huì)的成員，會(huì)包括分布在不同地理(lǐ)區(qū)域的各種企業、非營利組織、多(duō)邊組織和(hé)學術(shù)機構，包括大(dà)家(jiā)耳熟能詳的Mastercard、PayPal、Visa、Booking Holdings、eBay、Uber等傳統和(hé)高(gāo)科技(jì)企業。

與傳統法币不同，Libra是一種超主權數(shù)字貨币。與普通(tōng)ICO數(shù)字貨币也不同的是，為(wèi)了解決币值穩定性、信任等問題，Libra不僅建立在可(kě)擴展、安全的區(qū)塊鏈基礎上(shàng)，更重要的是，對于每個(gè)新創建的Libra 加密貨币，在Libra 儲備中都有(yǒu)相對應價值的一籃子銀行(xíng)存款和(hé)短(duǎn)期政府債券，以建立人(rén)們對其內(nèi)在價值的信任，維持價值穩定。一籃子貨币的組成，由非營利性成員組織Libra協會(huì)來(lái)進行(xíng)協調和(hé)管理(lǐ)。

Facebook發币，一石激起千層浪，不僅成為(wèi)币圈討(tǎo)論的焦點，激烈的討(tǎo)論也擴展到了傳統金融圈，甚至很(hěn)快引起了各國央行(xíng)或監管層的注意。為(wèi)什麽呢？因為(wèi)有(yǒu)識之士很(hěn)快就意識到，不同于其它數(shù)字貨币的發行(xíng)更像是币圈內(nèi)的自娛自樂，Libra開(kāi)始把數(shù)字貨币和(hé)實際生(shēng)活場(chǎng)景聯系起來(lái)，有(yǒu)真正成為(wèi)國際通(tōng)用貨币的可(kě)能。

從我們之前介紹的成為(wèi)貨币的三個(gè)條件來(lái)看，Libra确實完全符合，甚至可(kě)以說，是目前最為(wèi)符合成為(wèi)貨币的三個(gè)條件的數(shù)字貨币。

1.    必須能成為(wèi)被廣泛接受的交換中介

Facebook的全球真實用戶達27億，接近全球人(rén)口的一半，這樣的用戶覆蓋面恐怕是美元也難以企及的。而衆多(duō)全球性企業，非營利性機構和(hé)組織對Libra節點的參與和(hé)支持加強了Libra作(zuò)為(wèi)交換中介的可(kě)接受性。如果說普通(tōng)人(rén)對比特币還(hái)有(yǒu)技(jì)術(shù)和(hé)心理(lǐ)上(shàng)的接受障礙，Facebook技(jì)術(shù)支持的虛拟貨币被廣泛接受的可(kě)能性明(míng)顯更高(gāo)。

2.    必須能成為(wèi)标價單位

這個(gè)不存在問題，數(shù)字貨币理(lǐ)論上(shàng)都可(kě)以無限細分。

3.    必須要有(yǒu)相對穩定的保值性

這是Libra選擇錨定一攬子法定貨币的聰明(míng)之處。通(tōng)常，由挖礦機制(zhì)産生(shēng)的ICO代币本身沒有(yǒu)價值，主要由供需決定價格，導緻投機坐(zuò)莊盛行(xíng)，價格波動巨大(dà)，分叉衆多(duō)，極大(dà)失去穩定的保值性。而Libra更像穩定币，背後有(yǒu)Facebook和(hé)衆多(duō)機構的信用背書(shū)，市場(chǎng)會(huì)相信Libra所對應的抵押物的法币頭寸。因此Libra的币值也會(huì)相對穩定得(de)多(duō)，這對于成為(wèi)真正貨币是至關重要的。

所以，盡管有(yǒu)人(rén)認為(wèi)Libra不符合金融學上(shàng)貨币的定義，有(yǒu)人(rén)認為(wèi)Libra不符合去中心化原則，也有(yǒu)人(rén)認為(wèi)Libra毫無創新，但(dàn)對于Libra在商業化上(shàng)成功的可(kě)能性，卻鮮少(shǎo)有(yǒu)人(rén)懷疑。正如有(yǒu)評論認為(wèi)，“去中心化貨币從業者們驚奇一緻的嘲諷，并不意味着他們認為(wèi) Facebook 會(huì)失敗，反而是明(míng)知其更有(yǒu)可(kě)能成功而油然而生(shēng)的悲怆與哀歎”。

Libra的發行(xíng)對Facebook而言，是極大(dà)加強其生(shēng)态圈的行(xíng)為(wèi)。Facebook上(shàng)市多(duō)年到目前為(wèi)止，仍然以廣告收入為(wèi)其絕大(dà)多(duō)數(shù)收入來(lái)源。而一旦将全球27億用戶的支付和(hé)其它商業行(xíng)為(wèi)（如儲存财富）納入系統，不僅用戶粘性大(dà)大(dà)增強，其掌控的用戶行(xíng)為(wèi)也将不再限于社交，未來(lái)可(kě)能的變現手段将更加豐富。

     Libra的發行(xíng)，對币圈意義也非常重大(dà)。中小(xiǎo)型ICO将會(huì)進一步被邊緣化。對于頭部的貨币，比如比特币，萊特币等來(lái)說，目前還(hái)難以判斷。通(tōng)常認為(wèi)比特币的地位如數(shù)字黃金般不可(kě)撼動，而其它幾種頭部數(shù)字貨币，則有(yǒu)可(kě)能被弱化也可(kě)能被加強。比如有(yǒu)分析認為(wèi)，Libra會(huì)使數(shù)字貨币進入千家(jiā)萬戶，導緻普通(tōng)民衆對于數(shù)字貨币投資的興趣加大(dà)，使得(de)頭部數(shù)字貨币升值。

     對于各國央行(xíng)來(lái)說，由于Libra理(lǐ)論上(shàng)是各國法币的競争性貨币，如果在境內(nèi)大(dà)行(xíng)其道(dào)的話(huà)，會(huì)妨礙貨币政策效果和(hé)“隐形通(tōng)脹稅”的收取，更可(kě)能帶來(lái)監管上(shàng)的障礙。所以，各國監管部門(mén)會(huì)采取各種監管措施來(lái)應對Libra的推廣。換句話(huà)說，正是由于Libra最有(yǒu)可(kě)能在現實中成功，因此監管部門(mén)對Libra的圍剿也會(huì)是最激烈的，這也是Libra能否最終成功成為(wèi)國際數(shù)字貨币的最大(dà)障礙。

     如果Libra成功，其對小(xiǎo)型國家(jiā)的貨币自主權影(yǐng)響是最大(dà)的（換而言之，對小(xiǎo)型國家(jiā)民衆财富的保護也會(huì)是最好的，使他們免受政府可(kě)能的濫發貨币的損失），而對大(dà)型國家(jiā)的法币，如美元，日元，人(rén)民币等，不會(huì)有(yǒu)影(yǐng)響，因為(wèi)Libra需要一攬子強勢法币的支持。當然，由于Facebook畢竟是一家(jiā)美國公司，受美國法律制(zhì)約，美國以外的國家(jiā)不會(huì)對Facebook一家(jiā)獨大(dà)感到高(gāo)興。甚至對美國自身利益而言，由于美元本身就是最全球化的通(tōng)用貨币，Libra似乎是畫(huà)蛇添足。然而，數(shù)字化貨币的趨勢無法阻擋，各國隻有(yǒu)采取适當方法應對，完全将之拒之門(mén)外是不可(kě)取的。

       對于中國的消費者而言，最感興趣的當然是國內(nèi)的兩大(dà)巨頭騰訊和(hé)阿裏是否也會(huì)發行(xíng)自己的數(shù)字貨币。馬化騰的回應是“技(jì)術(shù)都很(hěn)成熟，并不難。就看監管是否允許而已”。其實騰訊的Q币很(hěn)早就誕生(shēng)了，雖然嚴格意義上(shàng)Q币隻是是騰訊體(tǐ)系內(nèi)的積分，但(dàn)某種程度上(shàng)已經具有(yǒu)一定數(shù)字貨币的屬性。比如 Q币需要用法定貨币購買，多(duō)年來(lái)一直維持與人(rén)民币1:1的比例，可(kě)以在騰訊體(tǐ)系內(nèi)購買産品和(hé)服務，甚至可(kě)以在其它合作(zuò)夥伴內(nèi)使用，Q币實際上(shàng)在某些(xiē)灰色渠道(dào)中也能變現等。當然，Q币和(hé)數(shù)字貨币最重要的區(qū)别是它沒有(yǒu)發行(xíng)在區(qū)塊鏈上(shàng)，也沒有(yǒu)必要的等價抵押物支持，實際上(shàng)沒有(yǒu)信用，因此理(lǐ)論上(shàng)騰訊可(kě)以無限濫發。由于技(jì)術(shù)上(shàng)不存在障礙，相信一旦Facebook的Libra走向成熟，中國巨頭發行(xíng)自己的數(shù)字貨币（或将Q币轉變為(wèi)真正的數(shù)字貨币）是水(shuǐ)到渠成的事情，這樣可(kě)以争奪數(shù)字貨币生(shēng)态圈的全球話(huà)語權。當然，這也需要管理(lǐ)層在相關監管問題上(shàng)做(zuò)出進一步支持，深化改革開(kāi)放，意義影(yǐng)響深遠。

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