在2019年開(kāi)始的時(shí)候，有(yǒu)一句很(hěn)流行(xíng)的話(huà)：2019年是過去十年最差的一年，但(dàn)是是未來(lái)十年最好的一年。這一盛世危言得(de)到很(hěn)多(duō)人(rén)的共鳴認同并快速傳播（其背後是否具有(yǒu)邏輯支撐很(hěn)少(shǎo)有(yǒu)人(rén)真正去思考）。在紛繁複雜的海量信息時(shí)代，被動接收和(hé)随大(dà)流總是最容易的，而保持足夠的警惕、理(lǐ)性和(hé)獨立思考卻很(hěn)難。2019年已經過去了，這一年A股市場(chǎng)表現不俗（深成指漲幅創近十年的新高(gāo)），中國經濟也展現出了良好的抗壓性和(hé)韌勁。展望來(lái)年，如何才能做(zuò)得(de)更好（至少(shǎo)要比2019年更好），作(zuò)為(wèi)一名證券投資行(xíng)業的從業者，近來(lái)我也有(yǒu)一些(xiē)自己的感悟。

2019年我重要的感悟是要聚焦，聚焦不單是指炒股票(piào)聚焦在少(shǎo)數(shù)優質股票(piào)上(shàng)，其實每個(gè)人(rén)這一輩子如果想要做(zuò)成一件什麽事，不足夠聚焦是很(hěn)難成功的，當然也有(yǒu)一些(xiē)在多(duō)個(gè)領域都出類拔萃的人(rén)，但(dàn)是這種人(rén)十分稀缺，像喬布斯、馬斯克這種能在多(duō)個(gè)領域創造出傑出成果的人(rén)，是非常罕見的，大(dà)多(duō)數(shù)人(rén)如果想要在一個(gè)領域有(yǒu)所成績，聚焦是必須的，甚至是一條捷徑。A股有(yǒu)3700多(duō)隻股票(piào)，其實我們如果聚焦，真正研究清楚了其中的10隻，聚焦于其中的10隻，也許我們就能賺到足夠多(duō)的錢(qián)，李國飛研究的股票(piào)其實不多(duō)，但(dàn)是每一隻他都研究得(de)入木三分，比絕大(dà)多(duō)數(shù)人(rén)（甚至是企業內(nèi)部人(rén)）都要研究得(de)徹底和(hé)深入，都要更有(yǒu)前瞻性。巴菲特投資的股票(piào)也不多(duō)，但(dàn)每一隻都堪稱經典。張小(xiǎo)龍在微信公開(kāi)課（信息互聯的7個(gè)思考）裏講到，從來(lái)沒有(yǒu)一個(gè)時(shí)代，每天數(shù)億人(rén)花(huā)這麽多(duō)的時(shí)間(jiān)，花(huā)在手機裏浏覽各種信息。現在已經是一個(gè)信息平權的時(shí)代，以前，很(hěn)多(duō)信息隻有(yǒu)少(shǎo)數(shù)人(rén)知道(dào)，或者內(nèi)部人(rén)知道(dào)、或者小(xiǎo)圈子知道(dào)，或者行(xíng)業內(nèi)知道(dào)，但(dàn)今天，基本上(shàng)信息的擴散是以一種極其恐怖的速度在傳播，人(rén)人(rén)都随時(shí)在線，第一時(shí)間(jiān)獲取到海量的信息。今天投資經理(lǐ)具有(yǒu)的信息優勢其實已經大(dà)大(dà)弱化，那(nà)麽新的優勢就在于對信息的理(lǐ)解和(hé)深化上(shàng)了，在信息平權時(shí)代，如果不能足夠聚焦、足夠深入、認知不夠徹底和(hé)前瞻，那(nà)麽信息對于我們來(lái)說不僅不能帶來(lái)好處，還(hái)有(yǒu)極大(dà)的損害，不僅分散了時(shí)間(jiān)精力，還(hái)擾亂了思維和(hé)情緒。在信息平權時(shí)代，表面的信息是所有(yǒu)人(rén)都知道(dào)的，而深度信息乃至由此聚焦深挖出來(lái)的深度認知才能真正将優秀者和(hé)平庸者區(qū)别開(kāi)來(lái)。霍華德▪馬克思提的第二層次思維，與此類似，了解和(hé)知道(dào)可(kě)能隻是第一層次思維（也是大(dà)多(duō)數(shù)人(rén)停留的層面），而更深入的第二層次思維卻是很(hěn)少(shǎo)人(rén)能抵達的。宇宙浩瀚無邊，知識的海洋無邊無際，人(rén)類的認知至今能覆蓋其中的猶如滄海一粟，人(rén)生(shēng)也有(yǒu)涯，而知也無涯，古人(rén)誠不欺我。如何在這個(gè)有(yǒu)涯的人(rén)生(shēng)中收獲更多(duō)，聚焦無疑是人(rén)生(shēng)事業乃至投資道(dào)路上(shàng)的指路明(míng)燈。

2019年我還(hái)有(yǒu)一個(gè)感悟，就是要做(zuò)一個(gè)主動的獨立思考者。過去一直認為(wèi)自己是一個(gè)主動獲取信息的人(rén)，但(dàn)是現在我發現我的主動獲取其實也隻是有(yǒu)限度的主動。互聯網讓信息唾手可(kě)得(de)，但(dàn)是從信息的海洋中獲取什麽樣的信息其實是個(gè)很(hěn)有(yǒu)挑戰的問題。事實上(shàng)，很(hěn)多(duō)人(rén)并不願意主動去獲取信息，而是更傾向于被動獲取，張小(xiǎo)龍就說“推送改變世界，因為(wèi)用戶更懶了”，“你(nǐ)收到的每一條信息，都被你(nǐ)把優先級排得(de)比你(nǐ)真正要獲取的信息的優先級要更高(gāo)一些(xiē)”，這件事真是細思極恐，本以為(wèi)自己已經很(hěn)勤快，和(hé)那(nà)些(xiē)無腦(nǎo)隻會(huì)被動接受信息的人(rén)不一樣，其實在不知不覺之中，我也是被“推送”的那(nà)一個(gè)。“推送什麽信息，決定了用戶會(huì)看什麽信息，決定了他在一個(gè)什麽樣的世界裏”。雖然我們不能完全拒絕推送，但(dàn)是我們可(kě)以在最大(dà)的程度上(shàng)、以更清醒的狀态避免“被推送”，而真正成為(wèi)一個(gè)“獨立的思考者”，主動選擇和(hé)獲取信息，讓自己的思考更加的聚焦，更少(shǎo)幹擾。有(yǒu)很(hěn)多(duō)行(xíng)業的變化沒有(yǒu)那(nà)麽快，例如銀行(xíng)業，數(shù)百年來(lái)，吸收存款發放貸款的行(xíng)業邏輯基本沒變（雖然現在互聯網銀行(xíng)帶來(lái)了很(hěn)多(duō)新的行(xíng)業變化），但(dàn)是證券投資行(xíng)業，本身就是一個(gè)需要時(shí)刻對變化進行(xíng)應對的行(xíng)業，時(shí)刻需要信息來(lái)對我們的認知和(hé)判斷進行(xíng)輔助或者佐證，這是一個(gè)天生(shēng)對信息敏感、甚至是高(gāo)度依賴信息的行(xíng)業（所有(yǒu)經常笑談去荒島上(shàng)炒股票(piào)其實也未必有(yǒu)用），但(dàn)是在今天的海量信息時(shí)代，如果我們不能主動選擇、獨立思考，而是被動地“被推送”，那(nà)注定隻能做(zuò)“韭菜”了。如果有(yǒu)一天，我們能做(zuò)到每一條信息（或者絕大(dà)多(duō)數(shù)信息）都是我們主動選擇（把絕大(dà)多(duō)數(shù)推送都屏蔽在外），像巴菲特那(nà)樣，桌上(shàng)沒有(yǒu)電(diàn)腦(nǎo)（手機好像也是老掉牙的功能機），日複一日的主動吸取信息和(hé)形成認知（注意是主動選擇的閱讀，而不是被推送），成為(wèi)一本移動的百科全書(shū)，是不是我們離真正的獨立思考者更進一步？

所有(yǒu)的這一切都是為(wèi)了讓我們的認知超越一般的普遍認知，或者說超越共識性的認知。如果你(nǐ)的行(xíng)為(wèi)是常規性的，你(nǐ)很(hěn)可(kě)能就會(huì)得(de)到常規性的結果——無論好壞。隻有(yǒu)當你(nǐ)的行(xíng)為(wèi)是非常規性的時(shí)候，你(nǐ)的表現才有(yǒu)可(kě)能是非常規性的，而隻有(yǒu)當你(nǐ)的認知（判斷）高(gāo)人(rén)一等時(shí)，你(nǐ)的表現才會(huì)高(gāo)于平均表現。根據有(yǒu)效市場(chǎng)理(lǐ)論，一般的普遍認知（共識性的認知）已經都反映在股價裏，隻有(yǒu)超越一般認知，才可(kě)能賺到超越市場(chǎng)的超額收益，非凡的表現僅僅來(lái)自于正确的、非共識性的預測。對于大(dà)多(duō)數(shù)人(rén)來(lái)說，達成（獲得(de)）廣泛共識是比較輕松的，尤其在海量信息快速傳播的時(shí)代，但(dàn)在這種情況下，通(tōng)常無法獲得(de)超過平均水(shuǐ)平的收益，我們必須與衆不同并且更好，或者說比人(rén)們的共識更加正确（可(kě)想而知難度有(yǒu)多(duō)大(dà)）——雖然很(hěn)少(shǎo)有(yǒu)人(rén)具備這樣的能力。但(dàn)是通(tōng)過深度聚焦和(hé)主動的獨立思考，特别是形成比群體(tǐ)共識更加深入的思考，那(nà)麽在投資的零和(hé)世界中，在我們參與競争之前，就已經具有(yǒu)處于領先地位的優勢了。

最近看到很(hěn)多(duō)人(rén)討(tǎo)論，究竟是什麽決定了一個(gè)人(rén)的終極财富？獲得(de)諾貝爾經濟學獎的學者給出的答(dá)案是，決定一個(gè)人(rén)終極貧富的（注意不是财富，是貧富）的是他的信念。仔細想想，也有(yǒu)點道(dào)理(lǐ)，信念的第一個(gè)字，是你(nǐ)信什麽，主要指你(nǐ)的認知。信念的第二個(gè)字，是你(nǐ)對什麽有(yǒu)執念（聚焦與持續主動的思考），如果我們能夠不斷進化認知，并且念念不忘持之以恒，賺錢(qián)是遲早的事，想變窮都難。雖然賺錢(qián)未必是人(rén)生(shēng)的全部，但(dàn)是對于投資者，尤其是機構投資者來(lái)說，所追求的永遠都是成功的投資。什麽是成功的投資？比市場(chǎng)及其他投資者做(zuò)得(de)更好（畢竟所有(yǒu)投資者都戰勝市場(chǎng)是不可(kě)能的，因為(wèi)所有(yǒu)投資者全體(tǐ)就是市場(chǎng)）。這個(gè)可(kě)能是我們展博想給出的最理(lǐ)想的答(dá)案。

2020年是下一個(gè)十年的起點，也是展博的第十二個(gè)年頭，一個(gè)新的十年的開(kāi)始，将翻開(kāi)新的篇章。我們對中國的未來(lái)充滿信心，對展博的第二個(gè)十年也充滿信心，雖然過去的十多(duō)年，我們犯過錯誤，走過彎路，好在我們一直在路上(shàng)，從沒有(yǒu)一時(shí)一刻放棄過，也一直沒有(yǒu)停止對自己的反思和(hé)進化，不斷提升對于投資的認知，以期望在投資的道(dào)路上(shàng)越做(zuò)越好。也挺好，就這樣邊走邊悟，隻要這樣一直做(zuò)正确的事，我想我們未來(lái)一定能給投資人(rén)一個(gè)好的回報。

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