市場(chǎng)在10月最後一周迎來(lái)強勁反彈，這次“吃(chī)飯行(xíng)情”對今年生(shēng)存尤為(wèi)艱難的私募來(lái)說可(kě)謂雪中送炭。持續半年多(duō)的熊市，不僅沒讓私募有(yǒu)所斬獲，反而使得(de)一些(xiē)私募走上(shàng)淨值下跌的道(dào)路。那(nà)麽，今年有(yǒu)多(duō)少(shǎo)生(shēng)命力頑強的私募基金創出過新高(gāo)或者淨值離曆史新高(gāo)不遠呢?

好買基金研究中心統計(jì)了在今年之前成立的、累計(jì)淨值創出新高(gāo)的非結構化陽光私募基金。今年前9個(gè)月，有(yǒu)179隻私募基金淨值在今年創出新高(gāo)，其中3月份淨值創新高(gāo)的私募最多(duō)，有(yǒu)44隻;七、八兩月淨值創新高(gāo)的私募數(shù)量位列二、三位，分别為(wèi)37隻和(hé)31隻。10月份則有(yǒu)20隻私募基金淨值創出新高(gāo)。

下跌未阻私募創新高(gāo)

從今年以來(lái)淨值創新高(gāo)私募分布圖來(lái)看，由于私募基金淨值統計(jì)日期的緣故，淨值創新高(gāo)私募的個(gè)數(shù)和(hé)指數(shù)漲跌存在一種滞後關系。尤其是市場(chǎng)上(shàng)漲階段，這種關系尤為(wèi)明(míng)顯。今年前9個(gè)月中，隻有(yǒu)2月和(hé)6月市場(chǎng)出現上(shàng)漲，緊接着這兩個(gè)月之後的3月和(hé)7月，淨值創新高(gāo)私募的個(gè)數(shù)立即上(shàng)升至年內(nèi)最高(gāo)水(shuǐ)平。

而在市場(chǎng)下跌階段，淨值創新高(gāo)私募的個(gè)數(shù)和(hé)指數(shù)漲跌關系并不明(míng)顯。在今年前9個(gè)月中的7個(gè)下跌月份裏，各月淨值創新高(gāo)私募的個(gè)數(shù)起伏不一。值得(de)注意的是，盡管今年三季度市場(chǎng)延續下跌，幅度超過一季度和(hé)二季度，但(dàn)是7月-9月中，淨值創新高(gāo)私募的總數(shù)達到88隻，還(hái)是遠遠超過前兩個(gè)季度。在這三個(gè)月中創新高(gāo)私募産品較多(duō)的私募公司包括星石、明(míng)達、朱雀、金中和(hé)、澤熙、展博、淡水(shuǐ)泉等。這一現象的産生(shēng)可(kě)能更多(duō)地受到市場(chǎng)趨勢陡轉影(yǐng)響，年初大(dà)小(xiǎo)盤股風格突變，3月末市場(chǎng)開(kāi)始持續下滑使得(de)多(duō)數(shù)私募忙于調倉換股，倉位控制(zhì)捉襟見肘，業績不佳，有(yǒu)時(shí)甚至落後于指數(shù);而随着私募逐漸适應這樣下跌的節奏後，下跌、震蕩、回調已經不能成為(wèi)這些(xiē)生(shēng)命力頑強的私募創出新高(gāo)的阻礙了。

近半數(shù)距再登頂差距不到20%

如果放眼所有(yǒu)私募産品，經過今年這樣市場(chǎng)的洗禮，他們距離曆史最高(gāo)業績水(shuǐ)平、獲得(de)業績提成還(hái)有(yǒu)多(duō)遠?

好買基金将所有(yǒu)非結構化陽光私募基金的最新累計(jì)淨值和(hé)曆史最高(gāo)累計(jì)淨值做(zuò)了統計(jì)。除了10月創新高(gāo)的20隻私募基金(包括金中和(hé)西鼎、展博1期、鑫蘭瑞等)外，其餘813隻私募與曆史最高(gāo)業績有(yǒu)一定距離。有(yǒu)75隻私募基金隻需上(shàng)漲0-5%就能超過曆史最高(gāo)淨值，從而獲得(de)業績提成;有(yǒu)75隻私募基金需上(shàng)漲5%-10%才能超過曆史最高(gāo)淨值，需上(shàng)漲10%-20%的私募有(yǒu)218隻。以上(shàng)這些(xiē)需要漲幅不超過20%的私募基金約占私募總數(shù)的45%。此外，還(hái)有(yǒu)一些(xiē)私募的淨值則是在登頂後墜入萬丈深淵，有(yǒu)77隻私募需要上(shàng)漲50%-100%才能超過曆史最高(gāo)淨值，另有(yǒu)11隻私募所需漲幅超過100%，這些(xiē)私募想要返回到曆史最高(gāo)淨值恐怕是遙遙無期。

熊市是檢驗私募業績的最好工具，也是私募面臨洗牌的時(shí)期。很(hěn)多(duō)過去牛市創新高(gāo)的私募會(huì)有(yǒu)很(hěn)漂亮的業績，但(dàn)它們若不能在熊市中保存前期的碩果，那(nà)麽在今後的很(hěn)長時(shí)間(jiān)裏将不能提取業績提成。那(nà)些(xiē)業績穩定增長的私募基金才能保持發展，這些(xiē)私募基金在持續獲得(de)業績提成的同時(shí)，也能讓在不同階段介入的投資者都獲取正收益，而後者才是更重要的。 

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