展博投資:陳鋒選美理(lǐ)論一年收益43.17%
來(lái)源:理(lǐ)财周報 浏覽人(rén)數(shù):17154 時(shí)間(jiān):2010/07/01
今年以來(lái)由于A股市場(chǎng)持續萎靡,陽光私募産品普遍遭遇了發行(xíng)難的問題,但(dàn)少(shǎo)數(shù)業績優異的陽光私募卻沒有(yǒu)受到影(yǐng)響,得(de)到了投資者的青睐。
截至5月底,上(shàng)證指數(shù)和(hé)滬深300(2526.696,0.63,0.02%)在近三個(gè)月下跌近15個(gè)百分點,而有(yǒu)數(shù)據可(kě)查的182隻陽光私募産品在近三個(gè)月的平均下跌幅度僅為(wèi)5.67%,更難得(de)的是,共有(yǒu)42個(gè)産品不跌反漲取得(de)正回報。
其中,近三個(gè)月表現最好的是成立于2009年6月的展博一期,該産品的基金經理(lǐ)是陳鋒,據統計(jì),該産品2010年5月25日公布的淨值為(wèi)143.17,近三個(gè)月回報為(wèi)8.68%,成立不足1年,回報就已接近50%。7月中旬,展博投資旗下的第二隻産品展博二期将進入發行(xíng)期。
展博1期近一年累計(jì)收益43.17%名列前十
展博1期成立于2009年6月25日,其管理(lǐ)公司展博投資2008年5月在深圳成立。成立滿一年的華潤信托•展博1期以43.17%的累計(jì)收益率在陽光私募中排名前10,而同期滬深300累計(jì)漲幅為(wèi)-5.13%。
展博1期基金經理(lǐ)陳鋒出身券商,從進入投資行(xíng)業以來(lái),就将追求超額收益作(zuò)為(wèi)長期努力目标。
在剛剛過去的這一年,從2009年7月以來(lái),上(shàng)證指數(shù)在2700—3400—2500點區(qū)間(jiān)劇(jù)烈震蕩,展博1期12個(gè)月中僅2個(gè)月為(wèi)負收益,月最大(dà)虧損不超過-3%,體(tǐ)現了較好的抗風險能力和(hé)風險——淨值管理(lǐ)能力。在市場(chǎng)兩次系統性下跌中,展博1期逆市取得(de)了正收益: 2009年8月4日到9月1日,上(shàng)證指數(shù)下跌-24%,展博1期當月取得(de)3.73%的正收益,在全國私募當月收益中排名第一;2010年4月15日到月21日,上(shàng)證指數(shù)下跌-22%,展博1期5月份取得(de)0.68%的正收益。
陳鋒追求超額收益的秘訣:“選美理(lǐ)論”加“嚴格止損”
在接受理(lǐ)财周報記者采訪時(shí),陳鋒介紹,多(duō)年以 實踐習成,卻與“選美理(lǐ)論”不謀而合,印證了前諾貝爾獎經濟學獲得(de)者凱恩斯創立的這一理(lǐ)論。
回顧自己的投資經曆,陳鋒笑說得(de)從2002年在武漢大(dà)學念經濟學研究生(shēng)開(kāi)始算(suàn)起,那(nà)時(shí)他就醉心于股市的實踐;畢業後正好有(yǒu)機會(huì)參與到國信研究所組建,作(zuò)為(wèi)創建第一批的研究員,他進入當紅研究領域,建築和(hé)建材領域,經濟學科班出身和(hé)嚴謹的券商行(xíng)業研究、以及日複一日的勤奮,最終形成了自己的“選美理(lǐ)論”投資風格。
天才經濟學翰。梅納德。凱恩斯在其名著《就業、利息與貨币通(tōng)論》一書(shū)中,談到了他的投資哲學,即被衆多(duō)投資者奉為(wèi)經典的“選美理(lǐ)論”。
陳鋒告訴理(lǐ)财周報,在大(dà)衆審美标準一緻的時(shí)期,隻要選中或者跟随大(dà)家(jiā)選中的組合,在這一特定時(shí)期,這個(gè)組合就會(huì)成為(wèi)市場(chǎng)萬衆矚目的品種,就可(kě)以獲得(de)超額收益。換句話(huà)說,在選美投票(piào)這個(gè)比賽中,你(nǐ)應該跟大(dà)多(duō)數(shù)人(rén)站(zhàn)在一起,特立獨行(xíng)并不能獲得(de)最終的勝利。
陳鋒采用了嚴格止損的原則來(lái)應對選錯的時(shí)候,根據不同的市場(chǎng)狀況設置個(gè)股止損線,從-3%到-10%,下跌達到-10%會(huì)無條件止損。在遇到系統性風險的時(shí)候,采取輕倉甚至完全空(kōng)倉的策略。這也是他經常提起的“甯願錯過,不願犯錯”。
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