親愛(ài)的朋友(yǒu)：

新年好！

經過11年的慘淡下跌，12年的A股市場(chǎng)表現并未讓人(rén)輕松。年初，市場(chǎng)走出了一波像樣的反彈行(xíng)情，但(dàn)市場(chǎng)對經濟見底和(hé)政策放松的預期并未得(de)到證實，反彈行(xíng)情最終未能演變成反轉；相反，市場(chǎng)在下半年走向了持續、漫長的調整，個(gè)股跌幅驚人(rén)；而在萬衆灰心之際，年末市場(chǎng)又走出一波快速、大(dà)幅的上(shàng)漲行(xíng)情，可(kě)能又讓很(hěn)多(duō)的投資人(rén)措手不及。整體(tǐ)來(lái)說，12年的市場(chǎng)表現非常符合熊市末期的表現特征，指數(shù)從單邊下行(xíng)演變成震蕩反複，市場(chǎng)結構從泥沙俱下到明(míng)顯分化，市場(chǎng)情緒從恐慌到絕望，最後孕育新的希望。

而在年末許多(duō)人(rén)悲觀失望的時(shí)候展博仍然在堅持，而最終堅持和(hé)耐心讓我們得(de)到了回報，展博投資旗下管理(lǐ)的産品在12年這樣複雜的市場(chǎng)環境下，再一次回避了市場(chǎng)的下跌風險，我們為(wèi)大(dà)家(jiā)在三年熊市中不僅保住了本金，展博一期三年取得(de)64.74%收益，展博二期兩年多(duō)取得(de)27%收益，展博旗下所有(yǒu)産品在年末均創出曆史新高(gāo)，我不是想說我們已經做(zuò)得(de)多(duō)麽好，相反我們對此并不滿意，我們相信還(hái)可(kě)以做(zuò)得(de)更好一些(xiē)，我想說的是，股票(piào)投資這個(gè)遊戲，一定會(huì)經曆熊市，也一定會(huì)迎來(lái)牛市，除了投資能力之外，我們一定還(hái)要有(yǒu)耐心和(hé)堅持。所以，也感謝你(nǐ)們在熊市最黑(hēi)暗的時(shí)候，仍然是展博基金的持有(yǒu)人(rén)。

展望新的一年，經過過去幾年的折騰與消耗，市場(chǎng)已經在孕育積極的變化和(hé)希望。首先，無論是從時(shí)間(jiān)周期還(hái)是調整幅度來(lái)說，本輪經濟的調整周期都已接近尾聲，并極有(yǒu)可(kě)能在13年見底回升，宏觀基本面具備市場(chǎng)轉暖的基礎；其次，經過持續數(shù)年的反複調整，無論橫向、縱向比較，市場(chǎng)的估值水(shuǐ)平已經降到足夠低(dī)的水(shuǐ)平，市場(chǎng)估值具備轉暖的基礎； 13年也是新一屆政府的開(kāi)局之年，新的政策、新的思路映射到股票(piào)市場(chǎng)也将催生(shēng)更多(duō)新的機會(huì)和(hé)希望。雖然，準确的預測未來(lái)并不可(kě)行(xíng)，但(dàn)從這些(xiē)基本的事實出發，我們有(yǒu)理(lǐ)由相信13年的市場(chǎng)機會(huì)将明(míng)顯好于過去兩年。

投資是一項長跑事業，在過去嚴酷的冬天裏，我們已經打好堅實的基礎，積蓄了充足的能量，我們相信，在春天來(lái)臨的時(shí)候，我們可(kě)以跑的更快、跑的更好！

祝各位投資者新年大(dà)吉，身體(tǐ)健康、幸福美滿！

深圳市華夏漢鼎财富管理有限公司 陳鋒

2013年1月

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